德邦证券-医药生物行业新冠防控专题：后疫情时代，关注小分子、中药等疫情防治投资机会-220308

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奥密克戎全球肆虐，多手段共筑防线：奥密克戎已替代德尔塔毒株，成为全球疫情流行主要毒株，高传染性与相对低毒性是其主要特征；国内目前依然采取“动态清零”政策，近期香港疫情防控严峻形势，对内地防控产生较大压力。

面对如此疫情，疫苗、检测、中和抗体、小分子药物、中药等多种手段共存，为后疫情时代疫情防控共筑城墙。

"中西结合"治疗药物必将成国内疫情防治主要手段。

自疫情发生以来，国内外临床不断摸索新老抗病毒药物的治疗效果，从早期的瑞德西韦与多种中和抗体的临床引用，到默克的Molnupiravir与辉瑞的Paxlovid小分子口服药物出现，新冠治疗药物逐步发展成为更高效，用药更便利的品种。

国内西药治疗的基础上，摸索出了更多的中医药治疗方案，以连花清瘟胶囊为代表的“三药三方”已经被临床证实具有明显治疗效果，在抗疫过程中大放异彩，未来也不会缺席国内的新冠防治工作。

国内未来将持续贯彻“中西结合”主流方案，未来有望研发成功更多国产小分子特效药，结合中药特效药将成为国内抗疫的特有的重要“中国方案”。

辉瑞小分子药物产业链及国产小分子药物领域，重点关注：博腾股份、凯莱英、药明康德、君实生物、先声药业等；中药抗疫领域，建议重点关注：以岭药业、步长制药、红日药业、中国中药、片仔癀等。

国内外新冠检测差异大，抗原检测未来孕育大机会。

目前有多种新冠病毒检测方法，包括核酸检测、抗体检测和抗原检测等，海外主要以抗原检测为主，国内以核酸检测为主。

中国目前仍然以核酸检测为主要新冠病毒检测手段，但随着全球疫情进入相对稳定阶段，中国未来也有望有逐步放开国门，抗原自检凭借其价格、便捷性等特点，有望成为新冠防控的补充检测方法之一，建议重点关注：东方生物、安旭生物、博拓生物、九强生物、万孚生物等。

疫苗构建全民基础免疫屏障，加强针或序贯接种正在进行中。

疫苗已在主流国家和地区构建了基础免疫屏障，是全球共同抵御疫情的基础。

经国务院联防联控机制批准，国家卫健委开始部署序贯加强免疫接种。

序贯加强免疫策略实施后，完成全程接种三种灭活疫苗的目标人群，还可以选择智飞龙科马的重组蛋白疫苗或康希诺的腺病毒载体疫苗进行序贯加强免疫。

后疫情时代，看好疫苗海外市场与国内加强针或序贯接种市场，建议重点关注：智飞生物、康熙诺、康泰生物等。

风险提示：产品大幅降价风险，药物研发失败风险，新冠病毒变异等。