富途证券-苹果-AAPL.US-春季发布会前瞻，5G iPhone SE首发挑战安卓机，M2芯片有望发布-220308

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核心观点1)全球消费电子龙头苹果即将召开2022年春季新品发布会，预计发布支持5G的iPhoneSE3、M2芯片、iPadAir5等重磅产品。

2)预计iPhoneSE3将挑战中低端安卓机，全年销量有望突破3000万部，贡献营收135亿美元。

预计M2芯片迎来重大更新，拉动Mac业务营收增长。

春季发布会新品预测iPhone业务：预计发布iPhoneSE3，距离上代产品发布（iPhoneSE2）已间隔2年。

预计iPhoneSE3将沿用iPhone8系列的外观和上代的基础配置，同时搭载A15芯片并成为首部支持5G的SE产品；预计起步容量将提升至128GB，售价约399美元，提高产品性价比。

iPhoneSE3的发布将进一步扩大iPhone系列的价格区间，优化产品组合，提升iPhone产品销量。

尤其是iPhoneSE3的发布有望降低上代iPhoneSE２价格至199美元，将iPhone价格区间下探到至中低价格带，向中低端手机和安卓厂商发起挑战。

据市场调研机构Omdia数据，iPhoneSE2（2020年4月发布）在2020年销量约2420万部，成为全球仅次于iPhone11的畅销机型。

考虑到iPhoneSE3提前至3月发布、性价比提高，则销量有望突破3000万部，贡献营收135亿美元。

MacBook业务：预计发布重磅自研芯片M2，同时迎来MacBookPro、Macmini以及iMacPro的更新换代。

预计新一代MacBookPro延续当前版本的设计，配备无刘海显示屏和TouchBar，并将M1芯片升级为M2芯片。

此外，还可能推出新一代搭载M1Pro芯片的Macmini和搭载M1Pro或M1Max芯片的iMacPro。

苹果于2020年11月推出M1芯片，一年后推出升级版M1Pro和M1Max芯片，预计M2芯片将迎来重大更新。

苹果自研的M系列芯片自推出以来收获众多好评，极大的提高产品竞争力，拉动Mac业务营收增长。

最新财报显示，2021年Mac业务营收351.9亿美元，其中21Q4营收同比增长25.1%领跑公司细分业务。

iPad和可穿戴业务：预计发布iPadAir5和AirPodsPro。

iPadAir5预计与iPadmini6的配置相似，搭载A15芯片、1200万像素带人物居中功能的超广角前摄，支持5G蜂窝网络，外观与上一代Air相同为10.9英寸显示屏。

售价估计为599美元。

AirPodsPro也有望迎来两年半后的首次更新，预计加入新的运动传感器，带来健身的运动追踪功能，并在音质方面将支持无损音频配合AppleMusic上的无损音源。

投资建议建议关注苹果产业链以及与消费电子相关的Fabless半导体公司。

风险提示供应链困难；需求不及预期；地缘政治冲突。