国元期货-黑色期货周报：原材料上涨带动，螺纹偏强运行-220307

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策略观点【螺纹钢】1、供给端要点247家钢厂高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%，同比去年下降14.21%；高炉炼铁产能利用率81.49%，环比增加3.88%，同比下降11.09%；；前期复产高炉逐渐满产，铁水产量增加明显。

日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，低于去年同期10.67%；共新增6座高炉检修，15高炉复产，高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%。

2、需求端要点下游终端基本在下周完成全面复工，本周成交中投机需求活跃度较高。

从成交来看，本周日均成交量为7.44万吨，较节前日均增加1.79万吨，增幅为31.68%。

下游陆续复工，实际需求较前期有所好转。

3、库存螺纹库存1320.74万吨，周环比增加34.75万吨，其中钢厂库存下降0.41万吨，社会库存上升35.16万吨，增库主要原因不仅在于供应增幅扩张，入库资源量增加；也在于本周钢厂发货节奏放缓。

【下周市场关注点】1、供给端要点螺纹增量集中于短流程生产企业，原因在于上周元宵节过后短流程复产比例提升，增量区域集中于华东、华南和西南。

预计后期供应仍有一定增量空间，但受限于冬奥会后还有残奥会，因此空间相对有限。

2、需求端要点下周终端工地开工率仍将有所提高，但部分下游终端仍有反馈面临回款压力，且市场氛围的偏弱也增加了采购端及投机需求的观望情绪。

3、操作目前供给端的水平偏低是当前市场价格的最有力支撑，不过需求端未及预期也没能给予市场带来进一步的信心支撑。

原料端消息的频发及国际形势的加剧，商家去库意愿明显。