中银国际期货-热点点评：政府工作报告解读-220306

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GDP增速2021年GDP增速为8.1%，较目标底线6%高出2.1个百分点。

此次政府工作报告将2022年GDP增速定为5.5%，较2021年8.1%的增速有明显下调，主要源于“稳就业保民生防风险的需要，并同近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接”，同时提出“这是高基数上的中高速增长，需要付出艰苦努力才能实现。

”我们在前期宏观策略报告中分析到2022年全球经济将滞胀甚至存在衰退的可能，但基于十四五规划和2035远景目标的实现，认为2022年GDP增速4.73%是铁内底，5.2%或许是外底，同时将2022年GDP增速区间定为5-5.5%。

这一增速目标虽在我们的预测区间内，但位于我们区间的上限。

我们认为，5.5%的目标在某种程度上主要是出于稳就业保民生的需要。