申银万国期货-品种策略日报：油脂-220307

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油脂：周五夜盘油脂反弹。

市场预期2月马来西亚棕榈油产量在117-119万吨，出口在125-126万吨，库存为127-138万吨，关注周四兑现程度。

因为葵油供应中断，欧盟生产商正试图将有限数量的用于生产生物柴油的葵花籽油转向食品市场，以减轻供应中断的影响。

俄乌局势下市场风险因素较多，美国讨论对俄罗斯实施原油禁运，俄法总统就乌克兰核设施安全通话，原油主力突破120美元/桶，短期内油脂波动预计较大，单边谨慎操作。

豆菜粕：夜盘豆菜粕高开。

阿根廷大豆周度优良率回升1%至25%，随着距离阿根廷收割时间越来越近，天气对南美产量风险逐步趋弱，后期更多会去影响南美物流，市场关注也从供应端转为需求端。

预期美国农业部3月报告中美豆库存调整至2.78亿蒲氏耳，巴西和阿根廷产量继续下调，关注报告结果。

内盘豆菜粕回调仍可尝试做多。