东兴证券-建材行业2021年4季度基金重仓股分析：着眼周期新变化，龙头和优秀公司是重要方向-220307

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建材行业2021年4季度重仓持股偏好提升。

重仓基金个数、市值占比和持股数占比均得到提升，分别较3季度增加266只、提高0.12和0.22个百分点，重仓基金个数大幅增加。

但市值占比在26个行业中的排名下降1名，排第20位。

稳增长发力叠加长期供给减量和结构优化，行业总体趋势向好提升持股偏好。

在2021年4季度稳增长政策下，行业需求阶段性略有改善，并且对2022年需求改善预期向好。

产能减量置换、环保政策和消费升级驱动下，行业集中度提升趋势确定，行业阶段性和长期发展趋势向好。

优秀和龙头公司被看好，玻璃、防水材料和水泥增持。

前周期行业包括：防水材料龙头公司既有周期性改善预期又有成长性；水泥龙头防风险能力强，需求改善预期好，市占率提升概率大被增持。

光伏玻璃龙头则是地位稳固，受益光伏行业发展向好趋势被增持。

受益4季度地产防风险政策的出台：PPR管龙头市场地位和品牌优势突出；玻璃龙头传统浮法业务业绩有支撑，有新业务发展；五金件龙头新模式等，被增持。

玻纤被减持，主要因历史高景气继续提升难。

投资策略：面对稳增长下基建发力和地产见底改善，我们看好需求改善和供给端驱动，长期发展确定的标的，看好水泥、防水材料和消费建材等行业中具有行业地位和竞争力强的龙头和优秀公司。

风险提示：稳增长节奏和力度不确定及地产景气下降持续超预期。