国盛证券-汽车行业周报：两会强调供应链保障，支持新能源车消费-220307

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行情回顾：受俄乌事件影响，部分海外企业开始关停工厂，全球供应链吃紧，本周汽车板块整体表现不佳。

本周（2.28-3.4）SW汽车板块-4.47%，板块排名31/31；子版块中，SW乘用车板块-4.75%，SW商用车-2.63%，SW汽车零部件-4.80%，SW汽车服务-0.48%，SW摩托车及其他-4.24%。

从估值水平来看，SW汽车板块整体PE回调至36.5倍，处于近五年历史的63.7%分位，SW汽车零部件子版块PE回调至36.1倍，位于近五年历史的42.7%。

行业近况：2022年2月，受春节假期影响，国内零售销量131.2万台，同比增长10%，环比下降37%。

2月21日-28日，国内乘用车零售64.4万辆，同比增长31%，环比增长81%，周度情况恢复较好。

钢、铝、铜等原材料以及运费价格仍处高位，企业盈利承压。

两会强调供应链保障，支持新能源车消费。

2022年3月5日，《2022年政府工作报告》出炉（简称《报告》）。

关于汽车方面，主要提到：1.有序推进碳达峰碳中和；2.加强保供原材料、关键零部件；3.引导金融机构增加制造业中长期贷款；4.继续支持新能源汽车消费。

受“缺芯+疫情+海外局势”等不利因素的扰动，核心零部件供应紧张，原材料价格持续走高，当前产业链承压明显，顶层宏观调控的支持有助于产业链恢复。

投资建议：汽车电动化和智能化仍是行业大趋势，建议持续关注3条主线：电动化&轻量化：新能源需求景气确定，渗透率持续提升。

建议关注：比亚迪、拓普集团、文灿股份、泉峰汽车、双环传动、旭升股份、爱柯迪等；智能化：智能座舱和智能驾驶加速，新车智能化配置不断提升。

建议关注：德赛西威、华阳集团、伯特利、中鼎股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等；缺芯改善：传统车企受缺芯冲击较大，随着供应改善，企业经营有望改善。

建议关注：星宇股份、科博达、福耀玻璃、长城汽车、吉利汽车。

风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。