华西证券-传媒行业周报系列2021年第49周：爱奇艺大裁员、“张同学”助抖音下沉扩张-211204

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市场行情回顾本周（2021.11.29-2021.12.03）上证指数上升1.22%，沪深300指数上升0.84%，创业板指数上升0.28%。

SW传媒指数下跌1.59%，跑输创业板指数1.87pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第26。

子行业中出版、影视、游戏位列前三位，分别为0.35%、-0.20%、-0.40%。

传媒行业数据截至2021年12月03日，院线电影排名前三为《扬名立万》《古董局中局》和《门锁》；网播电影排名前三为《明日之战》《寻龙之发丘天棺》和《神龟岛》；影视剧集排名前三为《斛珠夫人》《当家主母》和《女心理师》；综艺排名前三分别为《令人心动的offer第三季》《一年一度喜剧大赛》和《时光音乐会》；iOS游戏畅销榜前三为《和平精英》《王者荣耀》和《哈利波特：魔法觉醒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《原神》和《英雄联盟手游》。

核心观点本周，多家媒体曝光爱奇艺大裁员，显示了长视频红海竞争阶段的行业窘境，长期高成本投入导致的亏损，内容创新与用户增长、留存是首要问题。

从裁员幅度来看爱奇艺VR模块最低。

近日抖音“张同学”火爆全网，位列11月单月涨粉榜首位，掀起全网土味短视频创作浪潮。

短视频平台是以ugc为主的内容社交平台，“张同学”的火爆，我们认为一方面是因为当下是抖音平台当下处于具有pgc能力玩家的红利期，具体表现为越来越多明星艺人、社会名流和具有专业能力的个人开始活跃起来（张同学具有多年的专业内容生产后台工作经验）；另一方面则是因为抖音平台借机加速推广下沉市场，新增偏快手平台调性的“写实”标签，进一步切割短视频行业蛋糕。

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风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。