铜冠金源期货-镍周报-220307

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上周国内外镍价走势都大幅上涨为主，市场受到俄乌冲突升级的影响，价格出现了大幅的波动。

镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价89美元/湿吨，较此前一周均价上涨3美元/湿吨，菲律宾镍矿供应量维持低位，且多为低含量资源，运价上涨预期，贸易商进口成本增加后报价跟调；镍铁方面，Mysteel高镍铁国内到厂价暂稳至1525-1540元/镍；国内出厂价暂稳至1500-1515元/镍；印尼镍铁FOB价格暂稳209美元/镍，印尼镍铁回流增速持续放缓，可流通资源偏紧。

上周镍价出现大幅增长，主要原因在于市场对于俄乌冲突加剧后镍供应的担忧。

俄罗斯作为全球主要的镍生产国，战争的发展，以及俄罗斯受到制裁的程度，对于镍的供应可能会有较大的影响，镍价也因此出现大幅走高。

下游方面，不锈钢价格上周也出现了大幅上涨，300系不锈钢出现节后首次降库，刺激终端需求。

同时，废不锈钢也因为税改市场观望心态较强，目前镍铁经济性及供应优势凸显，镍铁需求也因此受到提振。

整体来看，目前镍价上涨的驱动主要来自于国际局势的影响，但国际形势变化莫测，镍价在大幅波动下难以把握交易机会，因此尽管我们认为目前镍的基本面依然偏紧，但是在大幅上涨之后，并不建议继续追多。