太平洋证券-基建行业：基建加码预期增强-220306

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“两会”召开，经济增速目标5.5%，基建加码政策预期较强。

着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间，要求继续做好“六稳”、“六保”工作。

宏观政策有空间有手段,要强化跨周期和逆周期调节,为经济平稳运行提供有力支撑。

从资金角度来讲，预算支出规模比去年扩大2万亿以上，可用财力明显增加。

专项债安排3.65万亿，支持在建项目后续融资。

同时提出“扩大新增贷款规模”，基建资金支持预计将有所改善。

坚持扩内需，强调区域协调。

要求稳步推进城市群、都市圈建设。

推进京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、黄河流域生态保护和高质量发展,高标准高质量建设雄安新区,支持北京城市副中心建设。

从投资方向来看，政府工作报告重视民生投资、交通基建、新能源电力、水利工程等领域，建议长期关注。

投资建议：在全球局势不明朗的背景下，基建产业链上下游整体估值偏低，且订单充裕，相对保障性较高，具备较强的风险抵御能力，因此建议持续关注。

高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。

风险提示基建投资大幅下滑；原材料价格大幅上涨。