东吴期货-动力煤周报：供需两旺，进口煤价严重倒挂，库存依旧偏低-220304

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【周度回顾】现货端：产地和港口价格淡季不淡，能源危机助推外盘价格大幅上涨，进口煤与国内港口煤价格严重倒挂。

供应端：煤矿开工率高位运行，煤炭产量和发运量恢复至较高水平，港口净调入量大幅回升。

需求端：气温逐步回升后温度偏高，用电需求有望逐步回落。

冶金和建材行业开工率稳步回升，化工行业开工率维持高位，工业需求持续提升。

库存端：港口和电厂库存仍维持偏低位置，补库需求较大。

行业政策端：（1）3月1日，相关部门明确上周五的通知是对中长期交易价格的指导，长协基准价675元/吨，3月长协价720元/吨，随后有消息称中煤对非电用户放开限价；（2）3月2日，为贯彻落实党中央、国务院关于煤炭保供稳价决策部署，充分发挥煤炭中长期合同“压舱石”作用，促进能源安全保供和经济社会平稳运行，国家发展改革委对进一步签实煤炭中长期合同、加强合同履约监管作出部署安排。

要求供需企业要每月线上报送合同履行情况，保证单笔合同月度履约率不低于80%、季度和年度履约率不低于90%；（3）3月4日，为切实保障煤炭价格机制改革落地见效，国家发展改革委召开专题工作座谈会。

基差和价差：主力合约基差震荡走弱，05-09价差震荡走强。