浙商证券-通信行业专题报告：解读《政府工作报告》通信板块机会-220306

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报告导读提速降费影响收敛，国防预算增速提升，加大政府投资资金、加大研发费用加计扣除政策实施力度，利好通信板块，重点关注运营商、国防通信、通信新能源等机会。

投资要点政府工作报告中通信行业相关内容解读电信行业提速降费影响收敛程度或超预期。

“十三五”期间，我国电信行业大力推动提速降费，2017年-2021年政府工作报告均提及提速降费相关量化具体要求，此次政府工作报告未提及相关内容。

军费预算增速超预期利好国防通信板块。

构建武器装备现代化管理体系，持续深化国防和军队改革，加强国防科技创新。

2022年我国军费预算为1.45万亿元，同比增长7.1%，较2021年上升0.3pct。

有序推进双碳工作持续利好通信新能源赛道。

推动绿色低碳发展。

有序推进碳达峰碳中和工作。

落实碳达峰行动方案。

推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。

持续促进5G、工业互联网等数字经济发展。

促进数字经济发展。

加强数字中国建设整体布局。

建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。

加快发展工业互联网。

东数西算等新基建项目或将获资金支持利好。

今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。

开工一批具备条件的重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目。

加大研发费用加计扣除政策实施力度，将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到100%。

利好通信板块，重点运营商、国防军工等提速降费影响收敛，国防预算增长提升，加大政府投资资金、加大研发费用加计扣除政策实施力度，有利于提升行业创新能力和整体竞争力，有利于企业降本增效。

在完成国企改革三年行动任务的背景下，在地缘政治紧张的时局下，我们更加看好电信运营商、国防通信、通信新能源等机会，建议关注：电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

国防通信：盟升电子、盛路通信、佳讯飞鸿、七一二、国睿科技、海格通信、上海瀚讯等。

通信新能源：英维克、意华股份、中天科技、高澜股份、威胜信息、国网信通、亨通光电等。

数字经济&5G应用：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、中瓷电子、奥飞数据、科华数据、数据港、宝信软件、移远通信、广和通、美格智能、中兴通讯、紫光股份等。

风险提示：数字经济等相关应用发展不及预期；国防信息化投入不及预期等。