华西证券-银行行业周报：政府工作报告稳增长稳预期，年报季催化估值空间-220306

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重点聚焦：3月5日，总理在十三届全国人大五次会议作2022年政府工作报告，其中金融领域要点包括加大稳健的货币政策实施力度、设立金融稳定保障基金等。

行业和公司动态1）3月4日，银保监会、央行印发《关于加强新市民金融服务工作的通知》，鼓励银行保险机构在购房、租房以及消费信贷等安居需求领域，加强对新市民的金融支持。

2）3月3日，金融稳定局发布文章《金融风险日趋收敛，稳定基础更加牢靠》，表示经过集中攻坚，我国金融体系长期积累的风险点得到有效处置，金融风险整体收敛、总体可控。

3）本周，成都银行完成可转债“成银转债”原股东优先配售和网上申购，发行总额80亿元，期限为6年；重庆银行发布2021年度业绩快报，2021A实现营业收入145.15亿元(+11.24%，YoY)，归母净利润46.64亿元(+5.42%，YoY)；上海银行发布2021年度业绩快报，2021A实现营业收入562.30亿元(+10.81%，YoY)，归母净利润220.42亿元(+5.54%，YoY)；杭州银行第一大股东澳洲联邦银行向杭州城投、杭州交投转让股份各5%，本次交易后杭州市财政局被动成为公司第一大股东等。

下周起正式进入年报业绩期。

数据跟踪本周A股银行指数上升0.07%，跑赢沪深300指数1.76个百分点，板块涨跌幅排11/30，其中南京银行（+5.40%）、重庆银行（+5.34%）、苏州银行（+4.80%）涨幅居前。

公开市场操作：本周央行公开市场共进行3800亿元逆回购操作，共8100亿元逆回购到期，另有央行票据互换50亿元到期和操作，公开市场全口径净回笼4300亿元。

下周央行公开市场将有3800亿元逆回购到期。

SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势整体下行，隔夜SHIBOR利率下行33BP至1.90%，7天SHIBOR利率下行27BP至2.05%。

投资建议：本周两会政府工作报告定调稳增长以及宽信用，强化了行业基本面在规模和信用风险层面的确定性，保障对整体业绩的正贡献以及降低业绩的波动性。

结合近期房地产领域政策的边际松动助力改善市场预期，也有助于支撑今年信贷投放。

后续来看，整体板块还有政策层面的支撑，下周正式进入年报业绩期，银行业绩兑现催化，以及板块相对较低的估值，也提升了整体修复的空间，我们维持板块“推荐”的投资评级，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，兴业，平安，杭州银行等。

风险提示：1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）个别银行的重大经营风险等。