中泰证券-传媒行业周报：2021H1国内游戏市场规模达1504.93亿，监管关注游戏防沉迷与上下游利益分配失衡问题-210802

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本周行情：本周传媒板块下跌6.28%，跑输沪深300（-5.46%），创业板（-0.32%），中小板（-3.01%），板块涨幅位于全行业下游。

从细分板块来看，本周子板块其他文化娱乐、信息搜索与聚合和影视跌幅列行业前三，分别为-11.18%，-9.63%和-8.56%。

2021年上半年中国游戏市场实际销售收入1504.93亿元，同比增长7.89%：7月27日，中国音数协游戏工委(GPC)与中国游戏产业研究院发布《2021年1-6月中国游戏产业报告》，2021年上半年中国游戏市场实际销售收入1504.93亿元，同比增长7.89%，中国游戏用户达6.67亿，同比增长1.38%。

按海内外自主研发游戏市场来看，中国自主研发游戏国内市场实际销售收入达到1301.12亿元，同比增长8.3%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入84.68亿美元，同比增长11.58%。

按游戏端来看，2021年上班年中国移动游戏市场实际销售收入1147.72亿元，同比增长9.65%。

中国电子竞技游戏市场实际销售收入720.61亿元，同比增长0.17%，中国电竞用户规模为4.89亿人，同比增长1.13%。

关注防沉迷与上下游利益分配失衡问题。

Chinajoy期间，中国音像与数字出版协会理事长指出国内游戏市场精品化意识增强，优质内容开始主导市场，但仍存在部分问题与薄弱环节，例如防沉迷工作的深化、游戏研发企业与平台运营企业收益失衡、游戏同质化问题、人才不足等。

中宣部出版局副局长也在Chinajoy致辞中指出游戏需加强精品和国际化意识，把防沉迷最为下一步工作的重中之重。

2021年TapTap开发者沙龙完善多项服务于开发者的服务，包括1）「篝火测试2.0」服务，核心目标是让开发者不再担心游戏在TapTap亮相是一场考试，提供相应的解决方案：不显示评分、厂商可匿名、使用TDS的用户系统，游戏与平台的封测权限统一、按兴趣匹配高质量玩家；2）TDS服务系统完善，目标是在游戏整个生命周期提高TapTap对开发者的价值，降低中小开发者研发游戏的时间与财务成本；3）打造开放环境，三方共赢。

分发量不是TapTap最看重的终极指标，会越来越倾向于推荐满足用户预期的游戏；4）全球化发行：TapTap国际版的目标是为游戏全球化，提供本地化全套支持。

投资建议：在线流媒体：芒果超媒；广告营销：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；直播电商：星期六、快手；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新；游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界。

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