开源证券-商业贸易行业周报：四环医药新品获批，胶原蛋白医用敷料未来可期-220306

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四环医药新品获批，胶原蛋白医用皮肤修复敷料未来可期本周（3月1日），四环医药公告公司自主研发的重组III型胶原蛋白凝胶敷料、皮肤修复敷料及医用皮肤修复敷贴三款医用皮肤修复敷料产品获得国家药监局颁发的II类医疗器械注册证。

医用皮肤修复敷料是用于临时覆盖创、伤口表面的医用材料，有利于创面愈合，是医美项目的互补品。

近年来随着医美消费逐渐日常化，医美术后修复需求也推动敷料市场迅猛增长。

根据Frost&Sullivan数据，2020年我国医用皮肤修复敷料的市场规模约41.8亿元，2016-2020年CAGR达105.7%。

本次四环医药获批的三款医用敷料产品均含III型胶原蛋白，该成分具有良好的保湿、止血、修复功效，是医用敷料的常用成分，创福康、创尔美及可复美等医用敷料品牌也以其为主要功效成分。

另外，四环医药的胶原蛋白敷料产品聚焦医美术后修复，上市后可与其他医美产品形成协同互补的产品组合，进一步拓宽公司医美版图。

与其他常见敷料成分相比，活性胶原蛋白分子独特的三螺旋结构极大增加了其提取、制备难度，使其具有更高的壁垒。

此外，胶原蛋白医用敷料的注册批文等级最高可至III类，也侧面反映了胶原蛋白医用敷料对企业的技术水平及生产能力具有更高的要求。

整体看，胶原蛋白医用敷料产品具备良好产品性能及一定竞争壁垒，未来随着医美消费渗透率进一步提升，先发布局胶原蛋白医用敷料的公司有望获益。

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板块行情回顾本周（2月28日-3月4日），商贸零售指数报收2884.97点，下跌1.61%，跑输上证综指（本周下跌0.11%）1.50个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第20位。

零售各细分板块中，本周商业物业经营板块表现较好，2022年年初至今商业物业经营板块涨幅居首。

个股方面，本周欧亚集团（+17.3%）、浙江东日（+17.1%）、弘业股份（+14.7%）涨幅靠前。

投资建议：关注化妆品、医美和黄金珠宝龙头品牌投资主线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑持续验证，重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的化妆品原料龙头科思股份等；投资主线二（医美）：重点推荐医美产品龙头爱美客、全产业链布局的华熙生物；投资主线三（黄金珠宝）：关注黄金珠宝春节消费高景气和头部品牌市占率提升，重点推荐周大生（省代模式多方面赋能），受益标的周大福、潮宏基等。

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