中银国际期货-橡胶周报：国内需求疲弱持续-220304

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1.逻辑分析与行情前瞻本周天胶期货主力合约RU2205较上周下跌330元/吨，跌幅2.4%；20号胶期货主力合约NR2205周度下跌455元/吨，跌幅3.8%。

从本周高频数据来看，基本面维持偏弱格局：轮胎去库斜率放缓，开工上升速度放缓，青岛库存继续累积。

2.操作建议目前来讲，我们认为，需等待基本面给出较明确指引后再行入场试多；估值角度来看，期货升水持续修复，短期亦不建议追空。

观望为宜，中期空配思路对待。

期货企稳后，可尝试性卖出RU2205的虚值看跌。

以上观点仅供参考。

3.风险提示新胶季临近，关注产区物候；俄乌局势对能源品带来的高波动性传导。