兴证期货-股指期货月度报告：临近两会，稳增长政策持续发力-220303

文本预览：

《兴证期货-股指期货月度报告：临近两会，稳增长政策持续发力-220303（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴证期货-股指期货月度报告：临近两会，稳增长政策持续发力-220303（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从兴证期货《股指期货月度报告：临近两会，稳增长政策持续发力》研报附件原文摘录）
　　内容提要 　　行情回顾 　　上月，IF2203合约上涨0.96%报收4574.4点；IH2203合约上涨1.8%报收3084.8点；IC2203合约上涨4.73%报收6848点。 　　后市展望 　　现货方面，A股震荡加剧。A股的走势主要原因包括：1.俄乌冲突对市场情绪产生冲击；2.低CPI为宽松货币政策带来空间；3.稳政策端基建发力；4.临近两会，观望情绪浓重。俄乌事件持续升级。地缘政治冲突爆发在短期内打压风险偏好，导致风险资产受损。欧美同意俄罗斯银行禁止进入SWIFT系统，预示次轮冲突事件或有发酵的可能，短期看仍有可能继续对A股形成冲击。四季度《货币政策执行报告》发布。央行强调全球面临疫情、通胀、发达国家货币收紧“三重风险”；而国内面临需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”，对货币政策，央行表示要加大跨周期调节力度，货币信贷总量与结构齐发，关注发达国家货币收紧的外溢效应。国内经济低通胀运行。基建是今年支持投资增长的重要因素，在项目方向明晰后将加速落地。整体而言从需求角度看PPI有支撑，从商品价格看，成本方面下行空间有限。CPI低位运行预示着货币政策仍有空间。由于美国即将进入加息周期或对国内政策产生掣肘，所以降息或靠前端发力。社融迎来开门红，M1-M2剪刀差走阔。LPR利率与政策利率维持不变。社融的修复暗示政策传导较为顺畅，宽货币持续推动逆周期投资。虽然短期LPR利率维持稳定，但预期中长期，利率下行趋势不变。基建反弹还将持续。面对经济下行压力加大，房地产投资和出口两大增长动能增速明显回落，基建稳增长诉求上升。 　　沪深300指数PE上涨0.15%,至13.21，PB上涨0.01%至1.6；上证50指数PE上涨0.13%,至10.85,PB上涨0.02%至1.38；中证500指数PE上涨0.9%至19.19PB上涨0.07%至1.86。月内，IF当月合约基差最大23.17最小-17.92；IH当月合约基差最大17.22，最小-12.66；IC合约基差最大23.91，最小-24.95。 　　风险提示 　　暂无。