华安证券-比亚迪-002594-销量依旧强势，产品线稳步完善-220304

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事件：公司公布2022年2月份销量数据，当月销售新能源汽车88283辆，其中新能源乘用车87473辆，同比增长764%。

混动与纯电车型双双发力，销量保持强势。

分车型来看，当月混动与纯电车型销量分别为44300辆和43173辆，受春节因素影响，销量环比有所下滑，剔除春节因素依旧保持强势。

其中汉销量9290辆，维持稳定。

唐、宋、秦家族销量分别为10426、24534和24503辆。

基于e3.0平台打造的车型竞争力逐步突出，全新元和海豚销量喜人，2月份分别实现销量8953辆和8565辆。

DMi订单旺盛，新产品周期强势。

当前公司DMi车型订单旺盛，宋、秦、元等热门车型的提车周期较长，与此同时汉DMi即将上市，将进一步完善公司在混动领域的车型布局，后续海洋系列在混动领域的布局仍旧值得期待。

与此同时，在纯电领域公司推出e平台3.0，具有“智能、高效、安全、美学”四大特征，当前基于e3.0平台打造的车型海豚和元处于热销阶段，后续更多基于该平台打造的海洋系列车型将陆续上市，将逐步加强公司在纯电领域的竞争力。

投资建议我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.62/2.15/2.76元。

维持“买入”评级。

风险提示宏观经济增速放缓；汽车行业政策落地和实施具有不确定性；新能源汽车市场竞争加剧等风险。