中银国际期货-橡胶月报：多空博弈，橡胶期货寻求突破-210802

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本期观点：宏观方面，美联储表态鸽派，维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%之间，符合市场预期。

供需偏紧，国际原油价格回暖，但疫情形势严峻，高传染性Delta变种病毒的传播威胁着刚开始复苏的旅行。

疫情再度扩散可能会迫使更多国家采取封锁政策，从而影响原油需求复苏进程。

730政治局会议指出，要做好两年统筹协调，让今明两年经济增速保持在合理水平。

也要做好大宗商品保供稳价工作。

利多利空交织，市场风险偏好下降。

总的来说，8月份天然橡胶主产区仍处于增产时间段，但受疫情、台风、运输等影响，短期供应量下降的可能性也不小。

下游需求未见明显起色，对采买积极性不高，以消化库存为主。

宏观方面国内释放流动性，加大对中小企业支持力度。

对今明两年经济增长有所支持，对大宗商品需求增加，但同时国内各部委严密监控商品价格上涨情况，一旦过度将采取调控措施。

因此大宗商品的宽幅震荡格局还将延续。

技术分析上来看，日均线粘合，短期震荡。

策略上建议RU2109采取区间高抛低吸思路，区间为12800-14000元/吨，STR20报1730-1750美元/吨，SMR20报1700-1720美元/吨,观点供参考。