方正中期期货-玻璃纯碱日报：玻璃显著累库，伤及纯碱需求预期-220303

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【玻璃】现货方面，国内浮法玻璃市场弱势整理，部分区域价格走低，消化社会库存为主，浮法厂产销维持偏低位。

周内华北、华东部分区域厂家价格走低，其他区域部分厂家出货偏灵活。

下游需求缓慢启动，多数尚未恢复满负荷开工状态，缺单问题仍存。

截至本周四，重点监测省份生产企业库存总量为4672万重量箱，较上周增加548万重量箱，涨幅13.29%，库存天数约22.34天，较上周增加2.62天。

本周国内浮法玻璃生产企业整体产销仍偏淡，多数区域厂家库存增速有所加快，中下游提货谨慎度增加。

库存累积与情绪偏弱共振，或驱动玻璃期货价格进一步回落考验1600-1800的成本区间。

同时从房地产需求端回暖的角度看，玻璃不具备持续深跌的基础，亏损前景将驱动玻璃生产企业加快制定冷修计划，以促使供需平衡点的早日到来。

期货盘面的短期下挫将为玻璃深加工企业提供难得的买入套期保值机会，建议积极把握应对。

【纯碱】现货方面，国内纯碱市场区间整理。

国内轻碱新单主流出厂价格在2550-2700元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2700-2800元/吨，3月3日国内轻碱出厂均价在2645元/吨，较2月24日均价上涨0.6%；国内重碱新单送到终端价格在2800-2950元/吨。

本周纯碱厂家加权平均开工负荷83.1%，较上周提升2.9个百分点。

其中氨碱厂家加权平均开工85.2%，联碱厂家加权平均开工80.1%，天然碱厂加权平均开工93%。

卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在55.2万吨左右。

本周国内纯碱厂家库存总量为125-126万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少6.1%，同比增加22.5%。

从供需角度看，纯碱从3100元上方的高位回落的态势难言结束。

纯碱生产企业库存水平偏高，期现价差逆转，贸易商移库力度减弱转为抛售现货。

玻璃产线冷修预期正在逐步兑现，尽管光伏玻璃投产预期升温，纯碱供需相对平稳。

建议3000元以上的生产企业卖保头寸继续持有。