南华期货-国债期货日报：近期多看少动-220303

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日内行情周四国债期货小幅低开后全天持续回落，最终尾盘大幅收跌。

具体来看，十年期主力合约T2206收报99.59，下跌0.32%；五年期主力合约TF2206收报101.05下行0.23%；两年期主力合约TS2206收报101.03跌幅0.1%。

现券方面，截至尾盘，10年期活跃券210017收报2.83%与前一交易日持平。

公开市场方面，今日共2000亿逆回购到期，央行开展100亿7天逆回购，当日净回笼资金1900亿元。

资金利率整体窄幅波动，银行间质押回购利率低位盘整，隔夜与7天期仍在2%下方，而交易所隔夜质押回购利率下行超过30bp重回“1时代”，与银行间资金利差基本抹平，流动性保持充裕水平。

周三国新办举行的新闻发布会上，银保监会主席郭树清表示“地方政府隐性债务状况趋于改善，房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转。

”结合最近一段时间房地产相关政策的不断转松以及超出预期与前值的PMI数据，宽信用预期升温之下，给债券市场带来了明显的压力。

但从数据方面来看，近期房企不论是销售还是拿地数据均不及去年同期，而融资方面，房地产民企一级市场债券融资依旧困难，尽管政策不断释放出转松的信号，但宽信用预期能否被证实，还是需要数据端来进一步的验证。

“两会”即将召开，而之后也会进入宏观数据周，近期债市进入观察期，建议多看少动，等待不确定性落地。