天风期货-玉米周报：价格快速上涨，交易情绪是否过热？-220301

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俄乌冲突：乌克兰为全球玉米主要出口国之一，自俄乌冲突加剧以来，外盘玉米波动加大，持续走强，带动国内玉米及淀粉期现价格大幅上涨。

对国内玉米来说，截至12月，当前市场年度仅进口乌克兰玉米约100万吨，后续仍有相对刚性的进口需求。

目前黑海地区港口没有贸易禁令，但部分船只遭到袭击，或将影响乌克兰玉米的出口进度，从而影响后续我国乌克兰玉米的进口量及进口到港进度。

当前情况下，我们认为盘面价格情绪炒作因素居多，建议观望至市场情绪消退后，价格回归基本面时再做判断。

售粮进度：近期气温回升，主产区卖粮速度加快，东北地区农户余粮不到四成，存在部分贸易商建库的现象。

当前渠道库存依旧偏低，补库需求支撑现货价格上涨，预计短期内售粮进度将持续加快。

深加工开机：受玉米价格上涨的影响，淀粉企业报价持续上调，然而，淀粉企业下游需求清淡，淀粉持续累库，当前库存已达到历史同期最高水平。

原料库存上，深加工企业玉米库存仍然偏低，短期内补库需求仍存，推动玉米价格维持偏强水平。

后续应持续关注华北地区到车情况，对玉米收购价的影响，从而给淀粉价格带来的变化。