兴证期货-铜日报-220303

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库存方面，LME铜库存合计72075吨，较前一交易日减少800元/吨；国内阴极铜库存为73201吨，较前一交易日增加1055吨。

美国2月ADP就业人数超预期，美联储主席鲍威尔安抚市场，倾向3月加息25个基点，美元指数有所回落。

基本面看，市场依旧交易全球性低库存的逻辑，在国内电解铜供应端不及预期后，一定程度上引发了对后期供应的担忧和2-3月份的累库预期。

但从春节后下游整体复工复产情况看，整体消费并不容乐观，下游订单数并未出现明显增长。

据了解水泥开工率较往年同期均呈现回落状态。

预期震荡。