美尔雅期货-PTA、MEG月报-220301

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（以下内容从美尔雅期货《PTA、MEG月报》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　1、成本端：预计3月国际原油或先涨后跌，整体存下行空间。PX基本面看，供应量预期增加，需求减弱预期，成本偏弱，预计3月PX价格下跌。 　　2、供应端： 　　PTA：低加工费下，装置降负检修计划增加，福化工贸降负、仪征化纤、恒力石化、扬子石化、珠海英力士、独山能源3月内有检修计划。3月PTA月度供应量456万吨，3月或将去库，去库集中在中下旬。 　　MEG：：3月国内乙二醇市场存量装置方面无集中检修计划，且前期停车的煤化工装置：建元、天业等陆续重启，预计3月份产量稳中提升。 　　3、需求端：3月聚酯负荷或将保持高位，且存在新装置投产计划，但个别工厂计划减产，或将拖累月内聚酯产量增长水平。 　　4、核心观点： 　　PTA：短期来看，成本端的上移，带动PTA价格上涨，但加工费持续走低，装置检修陆续明朗，供需改善预期下，现货基差走强。去库预期下，后期加工费或适度修复，原油高位波动加剧，PTA价格跟随成本波动为主。关注终端需求跟进情况。 　　MEG：3月，乙二醇供需将转向宽松平衡。目前聚酯开工上行，国产货源供应充裕下港口发货不佳，预计3月中旬附近港口库存将陆续消化。若需求恢复以及国内大装置检修计划落实，市场将呈现一定好转。 　　PF：油价上涨刺激集中补仓，目前下游纱厂原料多可用至3月中下旬，短期暂无补货意愿，而原油处于高位，若下游订单起色不大，直纺涤短有小幅回落可能。 　　5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、聚酯减产状态、下游开工、终端开工负荷。