美尔雅期货-股指期货月报：节后市场底部凸显，静待利空因素落地-220301

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货月报：节后市场底部凸显，静待利空因素落地》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：2022月2月份，春节期间海外市场风偏有所修复，节后首周国内市场触底回升、震荡上行，但节后美国通胀压力升温、美国3月加息幅度扩大的概率上行，叠加俄乌局势扰动，海外市场波动再度加大并传导至国内市场，节后市场主要呈现出区间震荡筑底的态势。2022月2月份，春节期间海外市场风偏有所修复，节后首周国内市场触底回升、震荡上行，但节后美国通胀压力升温、美国3月加息幅度扩大的概率上行，叠加俄乌局势扰动，海外市场波动再度加大并传导至国内市场，节后市场主要呈现出区间震荡筑底的态势。截至2月28日当月，Shibor隔夜利率上行8个基点，DR007下行1.04个基点，银行间市场利率略微收紧。沪深两市资金净流出2978.92亿，主板净流出2167.64亿，创业板净流出660.74亿，两融余额增加约139.49亿。外资方面，北上资金净流入约39.79亿，较上月放缓。 　　宏观基本面：2月制造业PMI指数和非制造业PMI指数超出预期小幅回升，政策效用逐渐凸显，但在原材料价格延续上行、成本压力的影响下，原材料库存下滑、制造业生产放缓、小企业景气度延续下滑仍然偏弱，但制造业需求有，明显改善，经营预期指数回升，随着复工复产推进，以及稳增长政策逐步落地，经济动能有望回升。 　　观点策略：预计在3月中上旬利空因素落地之前，市场短期延续区间震荡的可能性较大，中期随着风险因素落地、政策和经济数据发布、单边驱动增强、风偏或修复，市场震荡上行的可能性较大，建议逢外盘大幅调整或低位配置股指多单。 　　风险提示：地缘政治风险恶化；美联储超预期加息；国内经济不及预期