平安证券-新能源汽车行业周报：理想经营效率出众，季度营收突破百亿-220302

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理想经营效率出众，季度营收破百亿。

理想汽车发布2021年Q4财报，2021年Q4实现营收106.2亿元，净利润3.0亿元；2021年全年实现营收270.1亿元，净亏损3.2亿元。

2021年理想汽车完成从0~1的跨越，接下来需要完成从1~10，理想汽车将继续发挥其优势，强产品定义能力满足家庭用户需求，2022年将推出一款全新的全尺寸SUV理想X01，定位高于理想ONE，从2023年开始将推出基于高压纯电平台的纯电车型，理想将聚焦20万元以上的家庭用户市场，据理想汽车估计，2025年20万以上家庭用户市场规模将达到约1000万台，理想目标市场份额达到20%。

行业动态：多家产业链公司发布2021年业绩快报；容百科技与格林美达成战略合作协议；上海发布充换电基础设施建设实施意见；上周新能源汽车产业链公司股价反弹，新能源主题基金净值上涨。

投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

风险提示：1、电动车产销增速放缓。

随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。

补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。

随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。