华安期货-2022年3月黑色金属市场展望：低估值的成色亟待需求端检验-220225

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市场展望与投资策略：市场展望：当下钢材估值较低，后市伴随终端的复工复产，预期钢材价格在3月份驱动向上。

变数则存在于两方面，一方面是地产与基建对钢材的需求增量尚未被证实；另一方面，铁矿石价格下行波动对钢材形成的成本坍塌风险也应当在后市予以持续关注。

在需求兑现与铁矿石价格企稳的前提下，钢材价格预计走强。

原料方面，铁矿石价格在短期受政策打压与基本面宽松的影响仍难有起色，以震荡思路看待；螺焦比则有望得到向上的修复。

投资策略：在需求利好与铁矿石价格企稳的前提下，可逢低做多螺纹钢2205合约；如后市需求被证伪，则以偏空思路看待。