东海期货-农产品产业链日报：俄乌局势扰动下背离基本面交易的情绪市场波动风险巨大-220228

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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：俄乌局势扰动下背离基本面交易的情绪市场波动风险巨大》研报附件原文摘录）
　　美豆：俄乌局势扰动下背离基本面交易的情绪市场，波动风险巨大 　　1.核心逻辑：南美大豆减产对市场困扰依旧不断。减产带来的供应的担忧，一方面让本就惜售的巴西大豆出口价格大幅抬高，另一方面加速了新季美豆的出口速度。美豆价格底部支撑较强，基金多头持仓兴趣更浓。此外，近期俄乌局势升级，原油及谷物市场暴涨，加剧了通胀压力，也使得美豆、美豆油盘中的风险偏好。在当前外围市场主导下的行情中，国内的大豆竞拍卖对美豆出口等基本面上的利空因素影响相对比较暗淡。不过这也必然会让美豆在区局势风向转向及报告前夕的仓位调整的时候，录得更大的波幅。谨慎盘中高位回落的风险。 　　2.操作建议：观望为主 　　3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重 　　4.背景分析： 　　隔夜期货:2月25日，CBOT市场大豆收盘下跌，主力05合约跌幅70.25或4.289%,报收1583.25美分/蒲；07合约跌幅65或3.97%,报收1571.75美分/蒲。 　　重要消息： 　　CFTC持仓报告：截至2022年2月22日当周，CBOT大豆期货非商业多头持仓增12346手至274012手，空头持仓增2614手至47548手。 　　IMEA：截至02月25日，巴西马托格罗索州2021/22年度大豆收割进度为78.15%，前一周为67.75%，上一年度同期为52.14%，五年均值为72.17%。 　　Emater-Rs：该州已开始对大豆进行收割，目前已经收割1%， 　　BAGE：截至2月24日，阿根廷大豆作物状况评级较差为28%（上周为23%，去年14%）；一般为48%（上周46%，去年71%）；优良为24%（上周31%，去年15%）。土壤水分40%处于短缺到极度短缺（上周37%，去年25%）；60%处于有益到适宜（上周63%，去年75%）；0%处于湿润（上周0%，去年0%）。阿根廷大豆开花率为83.1%，去年同期87.2%，五年平均87.9%。结荚率为57.6%，去年同期58.3%，五年平均67.6%。鼓粒率为21.7%，去年同期17.9%，五年平均32.6% 　　USDA出口销售：截至2月17日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为123.3万吨，高于预期；2022/2023年度大豆净销售86.7万吨。美国2021/2022年度对中国大豆净销售29.1万吨；2022/2023年度对中国大豆净销售60.1万吨。。 　　USDA民间出口商报告：向中国出口销售33.4万吨大豆，于2022/2023市场年度交货。向未知目的地出口销售28.5万吨大豆，其中15.9万吨于2021/22市场年度交货，12.6万吨于2022/2023市场年度交货。