海证期货-三月份铜期货行情展望-220224

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展望3月份，预计铜下游需求将逐步开始启动，工业品经过近3个月的预期交易，后续将充分考验实际需求强度，从目前下游调研情况来看，高价格下市场情绪普遍不佳。

宏观来看，地缘政治危机愈演愈烈，各国股市均出现较大幅度下滑，全球经济有滑入滞胀泥潭的风险。

叠加3月中旬美联储的加息预期依然悬而未决，导致市场风险偏好难有显著抬升。

需求端，国网订单今年预计依然有支撑作用，但传统领域特别是是地产端的下滑已经较为明确，新兴领域需求目前依然基数偏低。

库存端，全球库存回升较快，特别是中国地区库存，这将进一步缓和市场对低库存格局的担忧。

供应端，铜精矿、冶炼端均较为宽松，硫酸价格虽有回落，但冶炼生产利润尚可。

三月份，预计沪铜将保持震荡下行，重心下移格局。

预计沪铜价格区间在69000-71500。

在全球局势动荡，流动性收紧的背景下，预计世界经济周期逐步进入衰退，将对铜价产生一定压力。

建议回避交易任何趋势头寸，以震荡思路，短线高抛滚动操作为主。