申银万国期货-品种策略日报：铝&锡-220302

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铝：受原油价格大涨带动铝价上涨。

截至2月28日国内社会库存较上周增加1.8万吨至111.7万吨，节后整体累库数量较往年同期偏高。

前期国内疫情影响已经减弱，价格居高不下主要原因在于境外能源价格上涨带来的欧洲电解铝亏损，市场担忧减产出现。

从短期情况看，在欧美制裁不影响俄罗斯电解铝出口的前期下，国内铝价预计逐步下行。