格林大华期货-锰硅期货月报：主产区控耗政策反复，盘面波动较大-210731

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多空逻辑：利多因素：1、内蒙古限电常态化，宁夏可能面对控耗，广西用电紧张，较多厂家惜售，硅锰价格高位运行。

2、7月全国综合开工率为：47.5%，较之6月减11.8%。

3、8月大钢厂暂未表态展开钢招，仅个别库存偏紧钢厂急招有7650-7880区间价格出现，环比上月均有小幅上调200-300元/吨。

利空因素：1、五大钢种硅锰（周需求）：151550吨，环比上周减2.41%。

2、在减粗钢的大前提下，钢厂本轮采购仍有拖延，观望气氛较浓。

操作建议：观望为主。

风险提示：关注地方环保政策执行情况，企业停复产情况。