华泰期货-棉花周报：郑棉冲高回落，继续逢低做多-210802

《华泰期货-棉花周报：郑棉冲高回落，继续逢低做多-210802（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-棉花周报：郑棉冲高回落，继续逢低做多-210802（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

郑棉冲高回落继续逢低做多本周郑棉冲高回落，资金借机推动郑棉再创新高，但新高后投机资金减仓造成回落，现货层面代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17529元/吨，较前周上涨498元/吨。

外盘棉花基本面方面，美国新棉现蕾结铃进度落后，优良率稳中有升；天气情况来看，美国主产棉区天气多地不乏降雨概率，美棉生长优良率进一步提高。

印度方面西南季风及由此带来的降雨情况和对新棉播种的影响，也引发市场关注，目前印度主要棉区古邦植棉面积已超去年同期，季风降雨的减少也有利于植棉工作开展。

印度CCI轮出底价再次上涨，利于6-8月棉花播种增加。

越南疫情持续恶化，纱厂陆续关停，导致国际棉纱供应减少，变种病毒肆虐使7月23日开始孟加拉国纺织及服装产业实施全国性封锁。

整体看美棉低库消比对行情仍会有较强支撑。

本周国内储备棉轮出进入第四周，企业竞拍依然积极，加上各省滑准税配额陆续发放，一定程度上匹配了纺企的用棉需求。

国内棉花市场方面，近期新疆棉花生长普遍良好，逐渐进入盛花期。

随着棉花、棉纱价格大幅上涨，郑棉仓单加速下降，本周下降3万吨至53.9万吨。

下游对高价格开始出现一定观望心态。

市场整体分化差异情况较大，内销市场竞争激烈，外销订单的询价和放样需求不断增多，但受限于原料大涨，利润空间和下单都面临挑战。

市场多数仍较为看好金九银十的旺季市场，对后市需求仍偏乐观。

需持续关注产业链价格上涨的传导、东南亚订单的转移以及贸易商棉纱库存情况。

策略层面看，供应端来看，抛储和配额利空暂时已经出尽，郑棉在回调后继续上涨创新高。

国际市场极端天气频发，主产棉国天气情况对于新年度棉花生长仍有利多影响。

中期继续看多为主，上周我们认为上涨幅度较大，继续向上寻求突破或面临一定阻力，目前看若进一步回调仍有逢低接多机会。

谨慎偏多。

风险点：疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。