美尔雅期货-生猪月报：年后需求下降，期现弱势运行-220301

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基本面：2022年1月底能繁母猪数量显示前期去化程度有限，2022上半年基础格局供给相对宽裕。

目前种质替换的过程基本完成，上半年的能繁母猪数量减少对后期产能影响更加明显。

目前下半年更多是预期充足，实际情况有待进一步指示。

现货：节后需求退减，生猪价格持续下行。

各地以及中央相继开展收储猪价下行趋势减弱，但产能压制基本供需状况并无明显改善。

目前现货价格上下两难，短期调控下行幅度有限但持续弱势。

策略：基于产能状况盘面上仍旧建议中长期在05合约上看空，远月合约目前实际产能去化不足但去化预期较高，若后期产能无明显核减仍有一定下行空间。

前期空仓可择机盈利离场，注意后期重点关注消费的持续状况以及产能再政策和高成本一正一负挤压下的去化态势。