华鑫证券-策略日报：有突破箱体契机-220302

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策略观点本周二，A股3月开门红，沪指实现三连阳。

截止收盘，上证指数涨0.77%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.16%，沪深300涨0.83%，上证50涨1.46%，中证500涨0.30%。

两市上涨家数为3199家，高于上周均值2387家，高于前一交易日1974家。

涨停家数为67家，低于上周均值77家，高于前一交易日58家。

两市下跌家数为1380家，低于上周均值2223家，低于前一交易日2594家。

跌停家数为5家，低于上周均值15家，低于前一交易日18家。

北向资金为净流入32.77亿元，上周均值为净流出12.83亿元，前一交易日为净流入20.47亿元。

两市成交额为9695.27亿元，上周均值为10611.4亿元，前一交易日为9497.84亿元。

A股缩量上涨，沪指再度回归3500点区域，目前沪指已经进入震荡上轨，前几次均已失败告终，不过当下阶段来看，似乎具备有了突破的契机，2月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.6%和51.2%，持续位于扩张区间，高于上月0.1、0.5和0.2个百分点，表明我国经济总体继续保持恢复发展态势，景气水平稳中有升，持续改善的经济状况，将验证我们此前的判断，不管是美联储3月加息预期或是俄乌地缘危机目前市场价格均已反应，但稳增长预期，宽财政、宽信用政策持续落地，却被市场所忽视，我们认为风险偏好回稳之后市场将有所正向反馈。

▌股指期货交易策略观点:IF和IC期货转为贴水，短期指数或维持震荡（1）3月1日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.97万手、10.14万手、29.56万手，日环比变动为-1.75%、-1.68%和-1.83%；（2）3月1日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-11.09点、2.71点、-15.44点，较上一交易日变化-3.84点、-1.31点和-10.14点。

操作建议：IF2203高抛低吸为主，支撑位4580点，阻力位4650点期权交易策略观点：隐含波动率再度走低，指数波动或下降（1）3月1日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.9、1.09、0.83、0.77，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升。

（2）3月1日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.4%、15.0%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。

操作建议：激进型策略：卖出50ETF沽3月3000期权合约；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。