国联证券-通信行业：PAM4和相干DSP光芯片市场展望-220301

《国联证券-通信行业：PAM4和相干DSP光芯片市场展望-220301（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国联证券-通信行业：PAM4和相干DSP光芯片市场展望-220301（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：近期，Lightcounting发布最新报告：《TheemergingmarketforPAM4andcoherentDSPS》，更新PAM4和相干DSP光芯片2021年市场数据，对2022-2027年做出市场预测。

点评：未来5年光通信芯片市场保持18%增长Lightcounting最新预测：从2022年到2027年，光通信芯片市场将保持18%的复合年增长率，总销售额将从2022年的约24亿美元增长到超过54亿美元。

以太网和DWDM成为增长最快的细分市场，贡献大部分市场份额。

2016-2018年，光通信IC芯片组市场呈下降趋势。

由于DWDM领域采用低成本的可插拔100G模块替代高成本的板载解决方案，DWDM芯片组的销售额在2016-2018年下降。

另外，DWDM传输设备供应商之间的竞争恶化，导致产品毛利率下滑，加剧了销售额的下降。

2022年PAM4芯片销售额将超越相干DSP芯片2016-2020年相干DSP芯片的销售额远超PAM4芯片，2021年这一情况有明显的变化。

电信运营商基础设施项目的延迟、可插拔DWDM模块取代板载解决方案，加速了相干产品销售额在2021年下降。

受益于亚马逊等互联网公司批量部署400G光模块，PAM4芯片组的销售额在2021年几乎翻了一番。

Lightcounting预测，到2022年PAM4芯片的销售额将超过相干DSP芯片。

数据中心产业驱动高端光芯片行业增长从2016-2021年统计数据和2022-2027年预测数据看，数据中心产业持续驱动光模块行业增长。

其中增长预期最快的PAM4芯片主要用于高速短距光模块，对应IDC内部互联场景；相干DSP光模块主要用于OTN设备，用于数据中心互联和电信运营商的光传输网络。

元宇宙、产业数字化、东数西算驱动数据中心产业发展，将带动光模块行业持续增长。

建议关注建议关注国内光模块及光器件领域领先企业：中际旭创、天孚通信、光库科技、博创科技、华工科技、光迅科技、新易盛、剑桥科技等。

风险提示系统性风险；行业推进不及预期风险。