远东资信-绿色地方政府债券市场运行初探-220301

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当前，我国绿色地方政府债券市场发展面临国家积极支持绿色债券市场发展和大力推进专项债市场发展以应对稳增长压力的政策机遇。

依托政策机遇，近年我国绿色地方债逐步发展成为绿色债券市场重要组成部分。

2018-2021年（考察期），绿色地方债累计发行6207.57亿元，占同期绿债发行额的31.63%。

截至2022年2月底，绿色地方债余额达6278.38亿元，占绿债余额达34.48%。

考察期绿色地方债发行额以持续增长为主，2021年增速趋缓，或受2021年新增专项债额度减少、各地发行绿色地方债意愿变化等因素影响，表明该市场潜力有待充分释放。

从绿色地方债市场运行特征聚焦来看，其绿色特征较为突出，募投项目的生态环境等效益助力项目收支平衡，资金投向明显集中于基建领域，而且发行规模显示区域分布不均匀。

展望未来，从市场规模上，我国绿色地方债市场发展或将进一步释放市场潜力；从市场影响上，绿色地方债对整个绿色债券市场发展将积极发挥示范效应；从区域分布上，绿色地方债发展仍将呈现区域梯度性差异，西部地区发展空间相对较大；从制度和机制上，绿色地方债市场监管制度、市场化运作将趋于改善。