川财证券-消费行业跟踪：大宗商品核心数据跟踪-220228

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指数2022年2月28日，上证综指收3462.31点，上涨0.32%;深证成指收13455.73点，上涨2.20%;煤炭行业指数收2665.51点，上涨2.23%。

涨幅前三的公司为：平煤股份、电投能源、潞安环能。

有色金属指数收6015.64点，上涨1.98%。

涨幅前三的公司为：吉翔股份、中矿资源、西部矿业。

点评贵金属板块涨幅靠前。

1月底开始，我们便不断提及贵金属板块的投资机会。

当前市场对于未来加息的预期正愈发强烈，预期本轮加息过程中金价将持续坚挺。

一方面，随着时间临近三月，黄金价格仍持续坚挺，说明当前加息对黄金的利空作用正在减弱，市场预期正在逐步消化中。

另一方面，预期本次加息对金价影响有限。

在过去6次加息期间，美国CPI的同比增速均持续提高，加息对通胀难产生本质影响。

后续金价继续走强的概率较大。

年初以来由于对美国高通胀和货币政策的重新定价推动美国股债双杀，黄金避险属性重新获得资金青睐，包括黄金相关股票、黄金ETF和黄金期货在内的投资标的获得资金流入。

短期内，俄乌问题很难快速缓解，后续黄金价格预计将在美联储加息预期和地缘政治等因素下继续走强的概率较大。

相关标的：银泰黄金、山东黄金、西部黄金。

煤炭板块涨幅居前。

政策面上，稳增长方面，基建地产链条受益，利好煤焦钢产业链，且钢铁碳达峰延缓利好炼焦煤需求。

此外，炼焦煤价格由市场决定，政策并不管控，所以炼焦煤板块具有较好的弹性。

当前煤炭股低估值特征明显，在当前稳增长、宽信用的宏观政策预期下，我们认为煤炭板块具备资产配置价值。

相关标的：山西焦煤、平煤股份、晋控煤业。

行业动态2月28日，山东省政府要求做好全国“两会”期间煤矿安全生产工作。

（发改委）公司动态德瑞锂电（833523）：2月28日晚间发布2021年年度业绩快报称，公司营收净利双增长，其中净利润为4623万元，同比增长34.32%。

公司表示，业绩增长主要是因为市场开发带来产销规模扩大。

风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险升级。