创元期货-橡胶周报：基本面平静，盘面震荡-220225

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综述整体而言，短期全球天胶产出走紧，国内进口供应或有集中到港压力，在轮胎厂复工带动下需求预期回暖，后续仍将面临成品库存高企的矛盾，行情走势多宽幅震荡，需求端不确定性较强的情况下，盘面缺乏持续反弹或上涨的动力。

中期内3月全球供应淡季来临则有所利好，随着下游需求旺季逐步展开，叠加当前轮胎企业原料储备偏少，市场预期青岛港口累库时长有限，国内库存大概率保持相对低位；当前市场预期3月底国内云南产区正常开割，风调雨顺情况下届时或拖累海外胶水原料回落，基本面结构性矛盾或指引盘面震荡为主。