创元期货-镍期货早报：LME库存继续下降-220228

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早评：上一周LME库存下降3200+吨，截止上周五LME镍升贴水477美元/每吨，居高不下。

周末俄乌战事继续发酵，目前欧美已将和能源贸易相关的俄金融机构踢出SWIFT支付系统。

该举措目前来看短期不会对金属价格产生直接影响，但中长期来看仍然会对全球能源贸易结算产生影响，影响能源价格，进而也会使得金属冶炼成本发生波动。

从目前俄受制裁的领域来看，尚不涉及金属类商品，但是俄镍仍面临着出口受阻的风险。

目前俄镍较为安全的出口路径是流入我国，进而导致我国镍供给增加，而国外镍供给减少，使得沪镍走势相对伦镍偏弱。

但是考虑到目前的全球镍低库存以及高冰镍没有放量的情况下对纯镍的持续消耗，预计镍价下方支撑仍较强。