华安期货-沪铜周报：下游消费持续回暖，铜价不悲观-220227

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投资策略建议：国内稳增长政策持续加码，疫后复苏逻辑持续演绎，而地产销售持续下滑，部分房企的流动性风险或将继续发酵。

铜市强需求主要靠海外推动，随着疫情消退，美国经济活动开始加速，强健的潜在需求和高企的通胀可能向美联储施压，而目前市场对紧缩的节奏及幅度已有较充分的认知,缩表的细节还需要等待3月议息会议。

本周市场供应商降库变现需求明显回升，周内市场现货贴水幅度表现扩大局势。

下周进入3月后下游消费回暖趋势将进一步提升，因此现货库存大概率将出现去库态势，现货升水偏强为主。