先锋期货-PVC周报（内刊）-220227

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整体观点：本周国内PVC市场偏弱震荡，成交气氛平平。

华东电石法现货周涨幅-1.22%，华东乙烯法现货价格持稳。

期货主力V2205合约收于8501，周涨幅-1.72%。

供应方面，本周国内PVC行业整体开工负荷小幅提升，据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷80.50%，环比提升0.01个百分点；需求方面，本周PVC下游制品企业开工逐步恢复，但管、型材企业复工情况欠佳，整体开工负荷仍然偏低，下游制品企业需求逐步恢复，但采购原料积极性仍然有限，整体刚需恢复仍需一定时间；库存方面，截至2月18日，华东及华南样本仓库总库存35.22万吨，较上一期增6.28%，同比增加16.01%；利润方面：本周PVC外购电石企业盈利略降，但仍偏高，截至2022年2月24日，山东地区PVC盈利451元/吨，内蒙地区PVC盈利在936元/吨。

后市展望：整体来看，PVC生产企业多数保持预售，销售压力暂时不大，开工维持在偏高水平，目前出口订单仍有新增，但终端需求尚未完全恢复，短期基本面仍然偏弱，季节性累库趋势预计还将延续。

目前原油、宏观气氛及大宗商品市场氛围等不确定性较大，谨慎参与。

风险因素：社会库存继续增加；需求恢复不及预期。