中银国际期货-烯烃产业月报：冲击兑现后，回归基本面-220225

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甲醇3月份，预计甲醇的国内供应仍将维持在一个偏高的位置。

但是在3月中旬以后，国内北方甲醇装置将逐渐进入春季检修阶段，届时国内甲醇开工率环比将有一定幅度下行。

甲醇进口量在中东甲醇开工率季节性提升之后，预计在3月份环比会有所提升。

同时甲醇的进口到港量在一段时间内仍会受到港口卸货进度的约束。

预计甲醇制烯烃需求在3月份边际上行的空间比较有限。

而甲醇的传统需求在3月份有季节性提升的预期，并对甲醇制烯烃需求的下行起到一定对冲作用。

综合来看，预计甲醇的供需边际变化中等偏下行。