中银国际-宏观策略评论：俄乌战争的博弈分析-220227

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2022年2月24日，俄乌战争爆发。

这场战争是北约持续东扩，挤压俄罗斯战略空间和生存空间的结果。

而乌克兰近些年采取的外交策略是俄乌战争爆发的原因之一。

俄乌战争中，俄罗斯的战略诉求是以战促谈，逼乌克兰签订城下之盟，迫使乌克兰放弃加入北约的意图，从而获得安全保障。

为了让俄乌战争中的博弈向自身有利的方向发展，俄罗斯必须要表现出不怕打大战而玉石俱焚的态度。

因此，短期内战争烈度走高的可能性不能忽视。

而战争烈度的升级反过来又可能促使战争更快结束，并让局势最终走向俄罗斯所期望的局面。

从中期来看，俄乌战争会给本就高涨的全球通胀火上浇油，加快欧美国家货币政策收紧的进程。

战争所引发的金融市场动荡无法改变货币政策收紧的趋势。

随着全球通胀压力的加大，我国产能在全球经济中的重要性会进一步凸显。

俄乌战争会让中俄走得更近。

中国的资金、技术、市场与俄罗斯的资源相结合，可以让我国在中美博弈中有更大的回旋余地。