华鑫证券-策略日报：若再有大幅回落，或是配置机会-220301

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策略观点本周一，A股震荡攀升，创业板指临近收盘异动翘尾，伴随北向资金突击净买入。

截止收盘，上证指数涨0.32%，深证成指涨0.32%，创业板指涨0.89%，沪深300涨0.18%，上证50涨0.17%，中证500涨0.50%。

两市上涨家数为1974家，低于上周均值2387家，低于前一交易日3377家。

涨停家数为58家，低于上周均值77家，低于前一交易日71家。

两市下跌家数为2594家，高于上周均值2223家，高于前一交易日1184家。

跌停家数为18家，高于上周均值15家，高于前一交易日7家。

北向资金为净流入20.47亿元，上周均值为净流出12.83亿元，前一交易日为净流入63.84亿元。

两市成交额为9497.84亿元，上周均值为10611.4亿元，前一交易日为10193.26亿元。

周一晚间，俄乌谈判陷入僵局，欧美股市再度宽幅调整，不过对于A股而言，市场价格已经对俄乌的冲突有所脱敏，除非事态进一步失控，否则A股震荡走强的格局不会改变。

我们维持此前判断，A股正在进行筑底，所以随着后续市场风险偏好的修复，市场价格将会对稳增长政策有所正向反馈，A股有望迎来春季躁动行情。

▌股指期货交易策略观点:指数或维持震荡，短线交易为主（1）2月28日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.32万手、10.31万手、30.11万手，日环比变动为0.13%、0.15%和-0.11%；（2）2月28日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-7.25点、4.02点、-5.31点，较上一交易日变化-5.82点、3.01点和-4.08点。

操作建议：IH2203高抛低吸为主，支撑位3050点，阻力位3100▌期权交易策略观点：PCR值维持低位，短期指数下行动能不足（1）2月28日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.79、1.03、0.79、0.76，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持低位。

（2）2月28日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.8%、17.1%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。

操作建议：激进型策略：卖出50ETF沽3月2950期权合约；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。