光大证券-医药生物行业跨市场周报：两会召开在即，政策引导医药重点领域高质量发展-220228

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行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨1.71%，跑赢沪深300指数3.38pp，跑赢创业板综指0.33pp，排名6/28，表现较好，主要因医疗服务板块反弹。

港股恒生医疗健康指数上周收跌1.22%，跑赢恒生国企指数5.18pp，排名1/11。

上市公司研发进度跟踪：上周，亿一生物的艾贝格司亭α注射液和宣泰医药的谷美替尼片的上市申请新进承办，恒瑞医药的SHR-8068注射液、复星医药的HLX26单抗注射液和斯鲁利单抗注射液的临床申请新进承办，豪森药业的HS-10386片的IND申请新进承办。

华兰生物的四价流感病毒裂解疫苗注射剂正在进行四期临床；科兴生物的四价流感病毒裂解疫苗注射剂正在进行三期临床；晟斯生物的培重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白注射剂正在进行二期临床；正大天晴的TQB2858注射剂、恒瑞医药的马来酸吡咯替尼片剂和复星医药的FH-2001胶囊剂正在进行一期临床。

本周观点：两会召开在即，政策引导医药重点领域高质量发展2022年全国两会将于3月5日在北京召开，备受各界关注。

回溯2019-2021年全国两会的政府工作报告与政策提案，我们发现国家通过一系列政策谋求医药领域更高质量的发展，包括全面深化医疗改革、加强公共卫生体系建设、“一老一少”疾病防治以及促进中医药发展等，同时在资本市场也有所体现。

我们认为，今年仍可重点关注医疗卫生体系建设、“一老一少”重大疾病防治、中医药发展等领域，推荐华特达因、锦欣生殖（H）、博雅生物、同仁堂、云南白药、新华医疗等，建议关注翔宇医疗、三星医疗、太极集团、羚锐制药、以岭药业等。

2022年投资策略：知常明变，守正创新。

基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。

创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO方面，推荐药明生物（H）、康龙化成、皓元医药、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、微创医疗（H）、新华医疗、艾德生物、奕瑞科技；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。