南华期货-纸浆产业周报-220228

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【市场综述】上周进口木浆现货市场价格继续走高。

进口针叶浆周均价6538元/吨，较上周上行2.34%，同比下滑6.16%；进口阔叶浆周均价5529元/吨，较上周上涨3.35%，同比下滑0.96%。

以银星现货周均价粗略计算毛利率19.53%，较前一周毛利率上行1.72%，上周进口木浆价格继续走高，支撑毛利率续增长。

上周俄乌冲突引发市场关注，国际能源价格的上涨带动全球其他地区的纸浆、纸张制造商生产成本持续增加。

加之全球海运受到疫情影响尚未完全恢复，大国地区冲突将导致全球供应链的低效局面扭转速度减缓，加之能源价格上涨导致船只航运成本提升，材料、成本持续上涨，将推动行业向下游加速价格传导。

【需求】上周双胶纸生产企业开工负荷率较前一周上升6.67%；铜版纸开工负荷率上升0.07%；白卡纸行业开工负荷率增加1.33%；生活用纸开工负荷率回升5.97%。

下游成品纸厂家陆续发布涨价函，提涨原纸100-300元/吨，叠加纸厂陆续复工复产，用浆量有效增加，支撑浆价上涨。

上周国内主要港口及地区纸浆库存量较前一周增加12.3%，伴随着进口木浆货源陆续到港，预计库存持续窄幅累库。

【总结】纸浆期货盘面高位走势，现货市场流通货源偏紧，业者入市积极性提高；另外下游纸厂发布原纸涨价函的支撑，预计短期纸浆期货市场高位盘整为主，价格区间6500-6800。