建信期货-股指月度报告：股指低位，反弹可期-220228

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2月份，股市环比上涨。

月初，稳增长预期下，金融、周期板块大涨，带动指数大幅反弹，随后美联储加息预期升温及市场对稳增长效果担忧下，板块轮动加速，指数呈震荡走势，月末，俄乌冲突加剧，避险情绪升温，指数回落。

股指期货上涨。

沪深300指数上涨0.21%，IF主力合约上涨0.69%；上证50指数上涨0.71%，IH主力合约上涨1.31%；中证500指数上涨3.63%，IC主力合约上涨3.92%。

美国通胀压力仍较大，美联储紧缩压力仍然较大，估值承压；国内货币环境宽松，宽信用逐渐落实，地产政策边际放松，稳增长继续发力；俄乌冲突，地缘政治风险加大；一方面受海外紧缩预期的影响，估值承压，另一方面，国内稳增长政策下，货币环境相对宽松，宽信用逐步落实，但基础尚不牢靠，叠加地缘政治冲突等综合影响下，板块轮动较快，股指趋势性机会较小，但目前股指处于低位，向下风险较小。