华鑫证券-风险偏好有望回升-220228

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▌双融余额截至2月25日，上交所两融余额报9194.52亿元，较前一交易日减少13.09亿元；深交所两融余额报8057.93亿元，较前一交易日减少5.67亿元；两市合计17252.45亿元，较前一交易日减少18.76亿元。

▌最新观点本周五，A股三大指数高开高走，随后震荡回落，创业板指一度涨超3.5%。

截止收盘，上证指数涨0.63%，深证成指涨1.21%，创业板指涨2.58%，沪深300涨0.97%，上证50涨0.52%，中证50涨0.81%。

两市上涨家数为3377家，高于上周均值2537家，高于前一交易日653家。

涨停家数为71家，低于上周均值74家，高于前一交易日44家。

两市下跌家数为1184家，高于上周均值1952家，高于前一交易日4021家。

跌停家数为7家，低于上周均值13家，低于前一交易日44家。

北向资金为净流入63.84亿元，上周均值为净流出4.80亿元，前一交易日为净流出33.58亿元。

两市成交额为10193.26亿元，上周均值为8435.88亿元，前一交易日为13638.61亿元。

A股成交热度大幅提升，周日均已经升至万亿之上，说明市场的交易情绪已经回升，也意味着市场即将完成震荡筑底。

短期来看，在盈利下行压力尚未缓解、地缘政治不确定性、全球流动性拐点已至的背景下，风险偏好仍将是A股市场的主要扰动因素，不过我们认为低风险偏好下，A股也正在进行筑底，所以随着后续市场风险偏好的修复，市场价格将会对稳增长政策有所正向反馈，也有望迎来春季躁动行情。

▌主题追踪今日关注：CRO、绿色电力、激光雷达1、CRO主题：2月24日，美国卫生与公共服务部公布《医药供应链安全回顾报告》，消除了市场对CXO放入供应链审查的担心。

此次供应链回顾政策对国内创新药产业链影响较小，从供给能力、影响力、创新药的发展等方面看，中国CDMO公司仍在提升全球影响力、产业链升级的过程中。

短期来看，国内CXO行业整体估值处于历史最低，产业发展趋势良好。

长期来看，我国创新药已进入成果阶段，并开启国际化市场。

建议关注：宁德时代（300750）、药明康德（603259）。

2、绿色电力主题：2月10日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，意见中指出：要健全适应新型电力系统的市场机制。

通过市场化方式促进电力绿色低碳发展。

2月25日，中共中央政治局指出要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘，改善生态环境，推动绿色低碳发展。

在此背景下，随国家政策密集出台，行业业绩前景广阔。

在建议关注：长江电力（600900）、龙源电力（001289）。

3、激光雷达主题：2022年车载激光雷达行业发展现状及未来趋势分析指出，激光雷达成为自动驾驶主流技术发展方向。

激光雷达具有探测距离远、探测精度高，并且受环境干扰影响小的特点，且技术路线多样，成为大部分智能化汽车驾驶的主要选择。

随着智能化的发展，自动驾驶等级上升，激光雷达单车搭载量也逐渐上升。

建议关注：路畅科技（002813）、万集科技(300552）。

▌风险提示疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。