银河证券-消费品零售&化妆品行业周报：美股港股零售标的率先进入财报披露期，维持推荐经营确定性强的优质标的-220227

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本周行业热点：①2月21日,财政部等八部门调整跨境电商零售进口商品清单；②2月21日，第一太平戴维斯联合美国绿色建筑委员会发布2021年度《中国零售20城》报告；③2月22日，罗兰贝格发布《海南免税零售白皮书》；④2月24日，京东发布《2022年货节食品生鲜消费趋势报告》；⑤2月18日，深圳出台27项措施建设国际消费中心城市。

行情表现：上周（2022.2.20-2022.2.25）CS商贸零售指数下跌（2.16%），跑输上证指数（-1.13%）、沪深300指数（-1.67%），深证成指（-0.35%）。

年初至今行业指数累计下跌-5.26%，跑赢沪深300（-5.18%），深证成指（-7.43%），上证指数（-9.72%）。

与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第19，较前一周下降1名。

电商及代运营板块：阿里巴巴发布2022财年第三季度财报，营收2425.80亿元，同比增长10%；净利润为人民币192.24亿元，同比下滑75%；唯品会发布2021年财报数据，全年收入同比增长15%，达1171亿元，净利润为47亿元，同比下降-23.34%；京东认购达达集团发行普通股。

超市板块：中国连锁经营协会采购委公布商超2022年春节实际销售数据。

黄金珠宝板块：潮宏基公布2022年1月新增直营直营门店情况；中国黄金公布2021年度业绩快报公告和股东减持股份计划公告，2021年度实现营业收入507.58亿元，较上年同期增长50.23%；净利润8.01亿元，较上年同期增长60.08%；基本每股收益0.49元。

百货及综合业态板块：徐家汇发布2021年度业绩快报，2021年度公司实现营业收入6.19亿元，同比增长5.12%；净利润8002.14万元，同比增长88.73%。

基本每股收益0.25元；百盛集团、新世界百货中国和梅西百货公布季度业绩。

化妆品板块：华熙生物发布2021年度业绩快报公告，2021年营业收入49.48亿元，同比增长87.93%；净利润7.82亿元，同比增长21.13%；嘉亨家化通过高新技术企业重新认定，连续数年享受高新技术企业的税收优惠。

推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。

风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。