太平洋证券-基建行业“六稳六保”总基调有望持续发力-220227

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1、本周中央政治局开会，再次强调“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。

我国有望持续处于“稳字当头”“稳中求进”主基调，为完成我国经济目标任务，稳增长、扩内需成为主要抓手，因此基建行业有望持续发力，本周开工率继续呈现加速复苏态势，进一步验证行业复苏逻辑。

2、绿色建筑是我国建筑业未来部署方向。

我国今年的住建部工作会议明确2022年持续开展绿色建筑创建行动，积极落实碳达峰碳中和目标任务，在各地政府工作中，建筑业低碳发展成为下一步突出部署的任务。

浙江、江苏、湖北、安徽等省份加快绿色建筑创建行动，如江苏力争到2025年新建建筑全面按照超低能耗标准设计建造，在2020年提高节能30%的基础之上再提升30%，湖北计划到2025年新建建筑能效水平提升15%，绿色建筑竣工面积达100%，安徽要求2022年绿色建筑竣工面积占新建民用建筑比例达到70%以上。

四川、陕西等地积极鼓励建设绿色农房，福建大力推广光伏等可再生能源建筑一体化应用。

投资建议：在全球局势不明朗的背景下，基建产业链上下游整体估值偏低，且订单充裕，相对保障性较高，具备较强的风险抵御能力，因此建议持续关注。

高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。

风险提示基建投资大幅下滑；原材料价格大幅上涨。